谷歌特斯拉股价大跌，AI投入回报受质疑

周四，谷歌母公司字母表股价下跌近7%，特斯拉暴跌14.5%。两家公司均在周三财报中报告负自由现金流，并承诺未来数月乃至数年继续投入数十亿美元。这是谷歌自2004年上市以来首次出现该现金指标为负。

谷歌今年在AI项目和基础设施上的预计支出高达2050亿美元，比三个月前预估增加150亿美元。特斯拉计划今年投入至多250亿美元用于未明确项目。字母表首席财务官表示，第二季度资本支出为450亿美元，其中60%用于服务器，40%用于数据中心，并强调“需求仍然超过投资”，只要看到有吸引力的机会就会继续投资。

这些投入短期内未必直接转化为产品体验的提升。谷歌CEO承认，将前沿AI能力转化为用户可用体验“还有很多工作要做”。用户可能需要等待更长时间才能看到AI技术在实际应用中的明显改进，而企业为维持投入，或会调整订阅价格或服务策略以平衡成本。

特斯拉的负现金流反映其在AI和自动驾驶领域的持续押注。公司首席财务官表示，特斯拉处于“大投资周期”，未来三年支出可能进一步增加。新车型或新功能的推出时间存在不确定性，车辆定价策略也可能受影响。

市场对AI投资的回报周期存在广泛质疑。有投资主管指出，对这些投资能否产生相应回报仍持“健康程度的怀疑”。当科技巨头竞相抢占AI先机时，投资者开始追问：这些真金白银何时变成实际利润？这场资本竞赛可能带来更智能的工具，但也伴随服务成本上升或隐私权衡的隐忧。